מאז יולי, שערי החליפין של היואן הסיני (RMB) ביבשה ובחו"ל מול הדולר האמריקאי התאוששו בחדות, והגיעו לשיא ההתאוששות ב-5 באוגוסט. ביניהם, היואן הסיני (CNY) עלה ב-2.3% מהשפל ב-24 ביולי. למרות שירד לאחר העלייה שלאחר מכן, נכון ל-20 באוגוסט, שער החליפין של היואן הסיני (RMB) מול הדולר האמריקאי עדיין עלה ב-2% מה-24 ביולי. ב-20 באוגוסט, שער החליפין של היואן הסיני (RMB) בחוץ לארץ מול הדולר האמריקאי הגיע גם הוא לשיא ב-5 באוגוסט, עם עלייה של 2.3% מהשפל ב-3 ביולי.
במבט קדימה לשוק העתידי, האם שער החליפין של היואן סאן מול הדולר האמריקאי ייכנס לערוץ עלייה? אנו סבורים כי שער החליפין הנוכחי של היואן סאן מול הדולר האמריקאי הוא ייסוף פסיבי עקב ההאטה בכלכלת ארה"ב והציפיות להורדת ריבית. מנקודת מבט של פער הריביות בין סין לארצות הברית, הסיכון לפיחות חד של היואן סאן נחלש, אך בעתיד, עלינו לראות סימנים נוספים לשיפור בכלכלה המקומית, כמו גם שיפורים בפרויקטים הוניים ובפרויקטים שוטפים, לפני ששער החליפין של היואן סאן מול הדולר האמריקאי ייכנס למחזור ייסוף. נכון לעכשיו, שער החליפין של היואן סאן מול הדולר האמריקאי צפוי להשתנות בשני הכיוונים.
הכלכלה האמריקאית מאטה, והיואן סיני מתחזק באופן פסיבי.
מנתונים כלכליים שפורסמו, הכלכלה האמריקאית הראתה סימנים ברורים של היחלשות, מה שבעבר עורר חששות בשוק לגבי מיתון בארה"ב. עם זאת, אם לשפוט לפי אינדיקטורים כמו צריכה ותעשיית השירותים, הסיכון למיתון בארה"ב עדיין נמוך מאוד, והדולר האמריקאי לא חווה משבר נזילות.
שוק העבודה התקרר, אך הוא לא ייכנס למיתון. מספר המשרות החדשות שאינן בתחום החקלאות ביולי ירד בחדות ל-114,000 בחודש לעומת החודש הקודם, ושיעור האבטלה עלה ל-4.3% מעבר לציפיות, מה שהפעיל את סף המיתון של "כלל סם". בעוד ששוק העבודה התקרר, מספר הפיטורים לא התקרר, בעיקר משום שמספר המועסקים יורד, דבר המשקף את העובדה שהכלכלה נמצאת בשלבים מוקדמים של התקררות ועדיין לא נכנסה למיתון.
מגמות התעסוקה בענפי הייצור והשירותים בארה"ב שונות זו מזו. מצד אחד, קיים לחץ גדול על האטה בתעסוקה בתעשייה. אם לשפוט לפי מדד התעסוקה של מדד PMI הייצור של ארה"ב (ISM), מאז שהפד החל להעלות את הריבית בתחילת 2022, המדד הראה מגמת ירידה. נכון ליולי 2024, המדד עמד על 43.4%, האטה של 5.9 נקודות האחוז לעומת החודש הקודם. מצד שני, התעסוקה בענף השירותים נותרה איתנה. בהתבוננות במדד התעסוקה של מדד PMI הלא-ייצור של ארה"ב (ISM), נכון ליולי 2024, המדד עמד על 51.1%, עלייה של 5 נקודות האחוז לעומת החודש הקודם.
על רקע ההאטה בכלכלת ארה"ב, מדד הדולר האמריקאי ירד בחדות, הדולר האמריקאי נחלש משמעותית מול מטבעות אחרים, ופוזיציות הלונג של קרנות גידור על הדולר האמריקאי ירדו משמעותית. נתונים שפרסם ה-CFTC הראו כי נכון לשבוע של ה-13 באוגוסט, פוזיציית הלונג נטו של הקרן בדולר האמריקאי עמדה על 18,500 יחידות בלבד, וברבעון הרביעי של 2023 היא עמדה על יותר מ-20,000 יחידות.
זמן פרסום: 14 בספטמבר 2024